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“肿瘤神药”PD-1,恒瑞、百济、信达、君实四小

来源:肿瘤药学 【在线投稿】 栏目:综合新闻 时间:2021-03-11

【作者】:网站采编
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【摘要】:文 / 医药君 出品 / 节点财经 恒瑞医药、百济神州、信达生物、君实生物,并称为PD-1(一种广谱抗癌药)“四小龙”。 他们是国内四家成功研发PD-1产品的公司,相比众多在研的后来者,已

文 / 医药君

出品 / 节点财经

恒瑞医药、百济神州、信达生物、君实生物,并称为PD-1(一种广谱抗癌药)“四小龙”。

他们是国内四家成功研发PD-1产品的公司,相比众多在研的后来者,已经通过先发优势分得了绝大部分蛋糕。

图片来源:中信证券研报

截至3月11日发稿,对比“四小龙”如今的股价与市值,从多至少排列下来:恒瑞医药股价约为94.3元/股,市值5028亿元;百济神州约为185港元/股,总市值达到2207亿港元;信达生物约为78港元/股,总市值1143亿港元;君实生物89元/股,总市值779亿元。

如今,PD-1市场正在迎来快速增长。即便是在疫情冲击下,2020年,国内PD-1产品销售额合计也超过了90亿元。弗若斯特沙利文预计,2025年中国PD-1市场规模将达到917亿元。

那么,在未来的竞争中,四家企业谁有望在这千亿市场中拔得头筹?谁又将逆势而上?节点财经(ID:jiedian2018)将一一梳理各家PD-1公司的产品、适应症、销售能力等优势与短板。

/ 01 /

“肿瘤神药”问世之路

PD-1抑制剂通过调节人体自身的免疫细胞来治疗肿瘤,具有广谱抗癌的特性。同一款PD-1产品,往往可以应用于十余种癌症的治疗,因此其被称为“肿瘤神药”,很长时间里都是医药研发热点。

放眼全球,最早推出PD-1产品的是两家跨国巨头——默沙东与百时美施贵宝。默沙东的Keytruda(下称“K药”)与百时美施贵宝的Opdivo(下称“O药”)在2014年获批上市,随后其全球销售额呈现快速增长,抢占了绝大部分市场。

至今,PD-1的增长势头仍不减。2020年全球畅销药TOP20中,K药名列第二,销售额达到143.8亿美元,相比2019年的110.84亿美元增长近30%;O药位居第七,销售额为69.82亿美元,相比2019年下降3%,略显颓势。

数据来源:医药魔方

这两款药品先后在2018年进入中国,K药每100mg定价17918元,O药则为9260元。以此计算下来,患者一年的购药开销要达到50-60万元,即便算上慈善赠药之后,年费用也要20-30万元。虽然这个价格低于美国定价,但仍让国内大部分家庭望尘莫及。

K药与O药刚在中国站稳脚跟,便迎头赶上国内创新药的革命浪潮——政策、产业、人才、资本四要素齐备,本土药企纷纷转型走上高质量创新之路。天风证券研报将中国创新药产业评价为“10年10倍的黄金赛道”,在此背景之下,国产PD-1产品诞生了。

2018年底,君实生物的特瑞普利单抗在国内获批上市,主要用于黑色素瘤的治疗;一个月之后,信达生物的信迪利单抗问世,主要针对经典型霍奇金淋巴瘤的治疗。2019年,恒瑞医药的卡瑞利珠单抗、百济神州的替雷利珠单抗相继上市,当时获批的适应症均为经典型霍奇金淋巴瘤。

至此,中国市场上的PD-1竞争,算是真正拉开了序幕。

/ 02 /

医保控费下的价格跳水

由于上市时间短,积累的临床数据少,适应症也不多,想要从进口药手里抢市场,国产PD-1产品只能在定价上做文章。国产PD-1的年费用集中在20-50万元之间,算上慈善赠药,年费用可以进一步降至10万到12万元,相当于进口药价格的三分之一。

叠加中国的医保控费现状,这个价格水平还在继续下降。国产PD-1诞生以来,便面临着国家医保谈判的抉择:是牺牲部分利润,让自家PD-1产品低价进入医保,以此换取市场份额与销量的攀升;还是固守目前的定价区间,在激烈的市场竞争中,通过独家适应症与疗效打拼出自己的一片天地?

“四小龙”选择了前者。在2019年的国家医保谈判中,信达生物的信迪利单抗在2019年的国家医保谈判中,主动降价64%,从7838元/支降为2843元/支,一举进入国家医保目录。这笔交易并不亏,信迪利单抗进入医保后放量明显。信达生物公告显示,2020年全年,信迪利单抗销售额将超22亿元,而2019年同期销售额仅为10亿元,翻了一倍不止。

文章来源:《肿瘤药学》 网址: http://www.zlyxzz.cn/zonghexinwen/2021/0311/784.html

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